Créé en 1995 à Washington à l'initiative de grands investisseurs internationaux, divers professionnels de l'investissement comme Proxinvest et des associations de défense d'actionnaires particuliers, l'International Corporate Governance Network a confirmé à Rio de Janeiro sa vitalité avec plus de 600 participants en majorité investisseurs institutionnels. Le Brésil est le premier pays dit "en développement" à recevoir l'ICGN : il dispose en effet d'un marché financier comportant quelques 1 000 sociétés cotées et a su transcrire  de bonnes règles de gouvernance d'entreprise, attestant ainsi de son héritage républicain très lié à la France.

 La conférence a couvert toute une série de questions concernant l'évolution des droits des investisseurs, les devoirs des institutionnels, le retard des régulateurs, les méthodes d'appréciation et de notation, les obstacles à l'engagement des actionnaires pour une meilleure intégrité des groupes comme par exemple l'effet du le prêt de titres sur la participation au vote. Deutsche Bank Securities Inc. a présenté de nouvelles études sur l'impact de l'amélioration de la gouvernance sur la valeur. La question des rémunérations incontrôlées n'a pas été éludée. 

L' assemblée annuelle de l'ICGN a confirmé l'option proposée par le conseil d'engager une délégué permanent. L'élection annuelle des administrateurs de l'ICGN a donné lieu à une passe d'arme intéressante, le conseil présentant parmi trois nouveaux administrateurs l'américaine Peggy Foran secrétaire du conseil de Pfizer et bonne spécialiste des questions de gouvernance. 

Pierre-Henri Leroy,  fondateur de Proxinvest et ancien administrateur de l'ICGN,   a discuté ce choix au regard du déséquilibre croissant entre les investisseurs face aux émetteurs et leurs syndicats "Qu'il s'agisse du droit d'initiative aux Etats Unis, de la dernière ordonnance en France ou de l'identification des actionnaires en Argentine, les lobbies de dirigeants cherchent partout réduire les droits légitimes des actionnaires. Plus que jamais la loyauté totale des administrateurs de l'ICGN aux seuls intérêts des investisseurs me semble requise. Or, la compétence reconnue et la loyauté de Peggy Foran sont légitimemement dédiés à une grande société de qualité, Pfizer Inc.!"       

Cette opposition était reprise par divers membres de l'ICGN, dont le directeur général du fonds de pension américain CalPers. 

Le président de l'ICGN Alastair Ross Goobey rétorquait alors " La Gouvernance ne doit pas être un football politique: nous devons convaincre les sociétés qu'elle est de leur intérêt. Si nous les prenons par le haut elles vont commencer à ses sentir assiégées..."   

Peggy Foran de Pfizer fût fianlement élue avec 54% des suffrages des membres. Proxinvest lui présente ici ses félicitations personnelles ainsi qu'à deux autres nouveaux administrateurs Philip Armstrong, président  d' ENF Corporate Governance à Johannesbourg et à Roderick Munsters, directeur des investissements du fonds pension néerlandais PGGM .   

L'International Corporate Governance Network, forte de 10 000 milliards de dollar d'investissements en actions, se définit comme un lieu d'échange destiné à promouvoir les valeurs d'un actionnariat responsable. Elle se réunira en Juillet 2005 à Washington DC.